Powell se abre a un recorte de tasas; la Casa Blanca: "Demasiado tarde"

Nueva York – Jerome Powell ha abierto la puerta a recortes tras meses de cierre, revitalizando los mercados, pero sin satisfacer a Donald Trump. En su esperado discurso en la convención anual de banqueros centrales en Jackson Hole, Wyoming , el presidente de la Fed se mostró dispuesto a recortar los tipos de interés por primera vez, pero advirtió que el mercado laboral se enfrenta a una caída anormalmente rápida tanto de la oferta como de la demanda y que ya está experimentando un aumento de la inflación vinculado a la política arancelaria. « Las condiciones han cambiado», advirtió, y hay «nuevos desafíos por delante», pero «las perspectivas subyacentes y el cambiante equilibrio de riesgos podrían justificar un ajuste en nuestra postura de política monetaria».

Los mercados financieros reaccionaron positivamente: el Dow Jones subió un 1,89%, alcanzando un nuevo récord, y el Nasdaq avanzó un 1,88%. El dólar perdió cerca de un punto frente al euro. Pero en los mismos minutos en que Powell presentaba su informe, Trump lanzó nuevos ataques contra el Banco Central: el presidente estadounidense amenazó con despedir a Lisa Cook, acusada de fraude inmobiliario, de la junta de la Fed si no renunciaba . El tono de Powell en su discurso no ayudó a aliviar las tensiones. Trump comentó: "¿Los recortes? Demasiado tarde. Debería haberse hecho hace un año". El magnate pedía una intervención más sustancial de la que Powell había sugerido (los analistas estiman 0,25 puntos en septiembre). El análisis preocupado de la economía por parte de la administración estadounidense no debió de ser bien recibido: el director de la Reserva Federal habló de "incertidumbres", "un mercado débil", "inflación que ya refleja el impacto de los aranceles" y "política migratoria que ha provocado una fuerte desaceleración del crecimiento de la fuerza laboral". Estos pasajes no concuerdan con la retórica de la época dorada de Estados Unidos que la Casa Blanca evoca a diario en su comunicado de prensa. «El crecimiento del PIB», declaró Powell, «se desaceleró significativamente en el primer semestre de este año, estableciéndose en un ritmo del 1,2 %, aproximadamente la mitad del crecimiento del 2,5 % previsto para 2024». La disminución, explicó, «refleja en gran medida una desaceleración del gasto de los consumidores». «Al igual que con el mercado laboral», continuó, «parte de la desaceleración del PIB probablemente refleje un crecimiento más lento de la oferta o la producción potencial». Los riesgos para la inflación, señaló, son al alza, y los del mercado laboral, a la baja. Y evaluar el efecto real de los aranceles en las cadenas de suministro «llevará tiempo».

"Seguimos creyendo", añadió, "que una tasa de inflación a largo plazo del 2% es la más coherente con nuestros objetivos de doble mandato. Creemos que nuestro compromiso con este objetivo es clave para mantener las expectativas de inflación a largo plazo bien ancladas". "La experiencia", añadió, "ha demostrado que una tasa de inflación del 2% es suficientemente baja como para garantizar que la inflación no represente un problema para los hogares y las empresas, a la vez que proporciona al banco central cierta flexibilidad política para ofrecer flexibilidad durante las recesiones económicas". La sugerencia de que la política monetaria podría flexibilizarse si la inflación aumenta debido a los aranceles podría representar otro punto de inflexión. "La estabilidad de la tasa de desempleo", recordó Powell, "y otros indicadores del mercado laboral nos permiten proceder con cautela mientras evaluamos posibles ajustes a la política monetaria".